還有很重要的一點，媒體上也報道了，真正盈利的做空基金，連20都沒有。絕大部分都被市場給玩死了。
這哥們收益率雖然低了點，但至少還是盈利的，還屬于那20的優質基金。
周不器做生意這幾年，有一個最深刻的感悟，就是拒絕錦上添花，要選擇時機雪中送炭。商業上的套路千奇百怪，全世界都不一樣，可有一點是相通的，大家都是人，都有最基本的人性。
最賺錢的生意，都是通過人性賺錢，而不是營銷和市場推廣。
也就猶豫了幾秒鐘，周不器就堅定了信念，表示要繼續跟這個基金經理合作，在他失意的時候幫他一把
當然，條件也會優渥不少。
以前，基金經理的利潤抽傭是20。
這次，他會專門成立一個新基金，加上此前他千辛萬苦拉來的3億美元和這次進場的22億美元，湊成25億美元的盤子，利潤抽傭減少到了10。
然后，他就殷切地給周不器講起了他的新的投資理念。
很多專業詞匯，周不器也聽不太懂。
要靠著寶妹妹在旁小聲翻譯。
大概意思，就是過去這半年，他的基金收益率之所以不算太高，主要是投資結構的問題。他的資金里，只有10投進了房市。
做空房市，才是最賺錢的市場。
那些半年賺了四五倍的金牌基金，無一例外都是做房市空頭的，所有資金都砸進房市里。
話語之間，還流露出了對那些金牌基金的鄙視。
周不器也就懂了。
這很符合國內的三句老話“同行相輕”，“光腳的不怕穿鞋的”，“初生牛犢不怕虎”。
周不器挑的這個基金經理，背景很光鮮，水平很高業內頗有聲望，他是穿鞋的，自己的錢也投進去了，所以投資方面就略顯謹慎，要確保盈利。
做空房市太冒險了，他只拿出了10的資金參與進來。
可那些普普通通的業務員，窮光蛋一個，手里的錢都是從金主那里忽悠來的。
這伙人操作起來，那就不講邏輯了，都是一群超級瘋子。
上來就往風險最大的市場里沖。
他們賺的是傭金。
當然是收益越高，傭金越多。至于失敗了會賠多少他們本來就是窮光蛋，業內有沒什么名氣和聲望，虧了也就虧了，反正虧得都是投資人的錢。
這就變成了一場超級大豪賭。
贏了，人生巔峰。
輸了，大不了改行。
周不器挑中的這個基金經理，是行業精英，非常優秀，而且把自己的身家財富也投進來了，當然不能玩豪賭
基金經理還用冷嘲熱諷的語氣，簡單地說了一下房市的玩法。
主要就是各種cds債券。
大致邏輯就是大投行發行了關于房市的各種債券衍生品，從級到aa級，評級越高，信用越好，越容易履約。
做空房市，就是做空房產債券。
一部分人認為投行不行了，虧損太嚴重，無法履約債券了，就一路看空。
另一方面，投行要保持自身的信譽，就要不斷地履約債券，要抬高價格，這就是做多。
很多看多的私募基金相信聯邦政府、美聯儲和投行的能力，認為他們能應對危機，也會跟著做多。
這是一場你死我亡的拉鋸戰。
目前來看，空頭的一方大獲全勝。
賺得盆滿缽滿。
各大投行的上半年財報，動輒虧損上百億美元，堪稱史上最慘的一次對華爾街大投行的洗劫。
基金經理此前做的是級的債券。
這一類屬于垃圾債券。
越是垃圾債券，價值就越低，就越容易成為一張廢紙，所以看空賺錢很容易。缺點是杠桿小，回報率低。
投行們最看重的債券是aa級，這是投行在業內生存下去的信用所在，那都是拿生命在捍衛的債券。
bb級的債券違約無法兌付了，保險公司會賠償20倍，相當于20倍杠桿。
花了1塊錢買bb級的債券，等空頭大獲全勝把bb級的債券砸成廢紙的時候，就可以收獲20塊錢的違約金了。
aa級的回報率更高，是200倍
可是，這種優質債券都是投行的骨血啊，怎么可能讓這些債券違約變成廢紙